ahi cosas dificiles de entender

visto en el foro de invertia por AFarnesio

al menos para mí.

Que Jazztel es una empresa sin matriz es algo que no se escapa a nadie.

La compra de Ya.com por Deutsche Telecom le costó 500 millones de euros. Después tuvo que invertir otros 450 millones en los siguientes años. Al final la venderá por 300 si es que tiene suerte. Los números de Orange son peores todavía, aunque France Telecom todavía no tira la toalla y sigue inyectando dinero.

En Jazztel, al carecer de matriz, el dinero lo pone el mercado, nosotros. Si sale adelante ganamos nosotros, si se pierde perdemos nosotros, no la matriz, que no existe.

Que el accionista se enfade cuando se incumplen expectativas es lógico (como se han incumplido). Que se enfade cuando se falsean los números (altas, por ejemplo) es lógico también. Que se diga que hay dinero hasta...y no lo haya, y se pida más al mercado es lógico que provoque indignación.

Eso ha sido el largo trayecto de Jaz hasta ahora, con Varzavski, con De Diego-Spectrum, con Pujals.

Sin embargo ahora la situación es muy diferente:

- Hay caja. 160 millones que, según Jaz, llegan hasta fin de año. Según los analistas llegarán hasta verano del 2008 (más todavía)

- La red ya está desplegada.

- Las competidoras comienzan a tirar la toalla (Ya.com, Tele2-Comunitel)

- Llegaremos a Ebitda positivo antes de fin de año.

Ante esa situación Jaz parece querer acudir al mercado de nuevo, sí...pero no para sobrevivir sino para crecer.

...No para aguantar unos meses más, sino para alcanzar beneficios este mismo año (sólo Tef los tiene, las otras pierden).

...No para aguantar como una pequeña operadora que reajusta números continuamente sino para ser la segunda operadora de ADSL de España.

Ahora, que lo difícil está hecho, y que Jaz intenta acudir al mercado para crecer, para superar a sus competidoras, para generar beneficios...

ahora os parece mal? ahora?

No lo entiendo, sinceramente.

Si Jazztel ampliara capital, en cualquiera de sus formas, para absorber las carteras de clientes de Comunitel-Tele2 o de Ya.com, o de ambas, a mí me parece la mejor noticia que nos podrían dar. Por desgracia no está confirmada, es tan sólo un rumor.

Hay muchos, muchísimos que tienden a juzgar la empresa por el devenir de la cotización y eso es un camino a la ruina. La gente de dinero lo hace exactamente al contrario. Si la empresa tiene malos fundamentales suben la cotización...para vender. Si los tiene buenos, bajan la cotización...para comprar.


Ahora que se ha solucionado el posible problema de bloqueo de nuestro negocio por la demanda de Ya.com.

Ahora que se ha solucionado el problema evidente de ineficacia en las migraciones de altas por Telefónica.

Ahora que se han ajustado los gastos para poder alcanzar Ebitda positivo antes de fin de año.

Ahora que la red está desplegada y se le pretende sacar partido antes de previsiones, mediante la compra de competidoras.

Ahora os parece mal?

Lo dicho, no lo entiendo.

Ojalá ampliemos si eso significa comprar Ya.com, o comprar Comunitel, o dar nuevos servicios, o...

Ojalá ampliemos por primera vez para crecer, no para sobrevivir.

De hecho yo pienso que ampliaremos antes de que se aprueben en junta esos 500 millones. Ampliaremos antes porque podemos (hay ya autorizadas unos 350 millones de acciones) y ampliaremos antes porque DEBEMOS (Ya.com se vende ahora, no dentro de cuatro meses)


Saludos y suerte

Vido analisis de JAZZTEL del dia 8 de marzo